Desde pequeños nos han enseñado una cuestión clara, la base de cualquier negocio es comprar barato, y vender caro, así de simple y así de sencillo. A los que nos hemos metido en el mundo de la economía y las finanzas, toda la vida nos han contado que un banco se dedica a captar dinero barato, y prestarlo un poquito más caro, obteniendo por ello un margen de intermediación. El banco está de por medio para ajustar las necesidades de cantidad y plazos de los ahorradores e inversores y controlar el riesgo. Como os comento, eso siempre en la teoría.
El problema es cuando se rompen las premisas que se nos marcan para ese mercado ideal. Generalmente nos solían decir que los bancos se financian al precio del Euribor, y que por encima de ese precio no deberían ofrecer depósitos para captar dinero; pero cuando nadie se fía de nadie el Euribor pierde sentido como referencia. El Euribor simplemente es una opinión, le preguntan a un grupo de bancos de primer nivel de Europa, a qué precio ofrecerían depósitos, pero no es necesario que se crucen operaciones. De ahí el sinsentido que se está dando en el mercado desde ya hace varios años, se ofrecen tipos en depósitos muy por encima del tipo Euribor.
Actualmente y ya desde hace bastante tiempo hay entidades financieras que ofrecen depósitos por encima del 4%, actualmente con el Euribor en mínimos históricos, captar dinero al 4% entre clientes minoristas, supone una prima de riesgo sobre el préstamo interbancario de unos 325 puntos básicos.
Hubo dos medidas que pusieron freno a las entidades en el ofrecimiento de tipos desorbitados en sus depósitos, la primera de ellas fue el decreto que penalizaba los tipos por encima de Euribor + 100 puntos básicos (actualmente el tipo permitido sin penalización sería de alrededor del 1,75% para depósitos a 12 meses), la segunda fue la barra libre de liquidez que se ofreció por parte del Banco Central Europeo. Sin embargo podemos ver que poco efecto han hecho sobre los bancos y cajas.
Una de las entidades financieras españolas más agresivas es el Banco Popular, suele ser de los primeros en sacar depósitos de alta remuneración al mercado lo que le ayuda a captar gran número de nuevos clientes. Actualmente ofrece depósitos a un año alrededor del 4,25% y en la oficina virtual del Banco Pastor, entidad perteneciente al Banco Popular, sube la remuneración al 4,50% para el mismo plazo. Siendo una entidad que presume de ser solvente ¿por qué siempre es de las que más pagan por captar depósitos? ¿Problemas de liquidez?.
El bajo nivel al que está el Euribor sumado al alto precio de captar dinero han estrechado notablemente el margen de intermediación de los bancos, para solventar esto los danminificados son los inversores, cuando antiguamente era posible ver hipotecas con Euribor + 0,50%, actualmente los márgenes pueden alcanzar el 3%. Estos márgenes tan altos se tornan peligrosos pues si se da la situación de que el Euribor supera el 5%, debemos plantearnos ¿seríamos capaces de asumir la cuota de la hipoteca? La cuota de una hipoteca de 100.000 €, a 30 años, con un margen del 3% sobre Euribor, es de 463 € en el día de hoy, si el Euribor se pone al 5% pasaría a 733 €. La vida de la hipoteca es muy larga y las oscilaciones de tipos se vuelven peligrosas, si el tipo de referencia estuviera en niveles altos, la situación actual se volvería todavía más insostenible para innumerables familias. Para ello hay instrumentos derivados que nos sirven de cobertura, aunque estos han generado muchos problemas en la banca, hay que leerse bien la letra pequeña.
Lo mismo ocurre con las empresas, pese a estar el tipo interbancario bajo, la financiación (si es concedida) se da por las nubes, lo que estrangula el funcionamiento diario de las mismas, muchas empresas con buenos modelos de negocio que podrían ganar dinero están abocadas al cierre por esa falta de financiación que tienen para cubrir los días de margen entre los periodos de cobro y pago.
Al final, la banca siempre gana, y si no gana, los demás soportamos sus pérdidas. Os invito a reflexionar sobre ello en los comentarios.
