La diversificación no relacionada

Tras el repaso a la diversificación relacionada, ahora detallamos la diversificación no relacionada o, también llamada, conglomerada.

Supone la forma más drástica de crecimiento para la empresa, representa una ruptura con la situación anterior, mediante la cual la empresa se aventura en industrias alejadas de su actividad tradicional.

Los objetivos básicos se suelen plantear alrededor de la consecución de mayores rentabilidades al acudir a industrias altamente atractivas y la reducción del riesgo global. Los distintos negocios son observados como componentes de una cartera de inversiones en la que se busca principalmente la obtención de sinergias financieras, mediante la mejor asignación posible de recursos financieros entre los distintos negocios.

Es bastante difícil la generación de otro tipo de sinergias. Aparte de las financieras, quizás las únicas sinergias que pudieran aparecer son las directivas, derivadas de la posibilidad de aplicar la capacidad genérica de la dirección para afrontar y resolver problemas.

Razones para la diversificación no relacionada

– Reducción del riesgo global de la empresa: cuando los negocios no están vinculados entre sí, el riesgo de variabilidad de los beneficios tiende a decrecer.

– Búsqueda de alta rentabilidad: una empresa con excedentes financieros importantes o instalada en un sector maduro con escasas perspectivas de crecimiento puede buscar oportunidades de inversión que incrementen la rentabilidad global.

– Mejor asignación de recursos financieros: la consideración de la empresa como una cartera de inversiones permite mejorar la gestión de los recursos financieros, canalizando los excedentes en algunas actividades hacia otras en las que exista una demanda neta de recursos.

– Objetivos de la dirección: poder, estatus, posibilidades de promoción, incremento de remuneraciones…

Riesgos de la diversificación no relacionada

– Ausencia de sinergias entre los negocios: salvo las financieras y directivas, hace que la adquisición de un nuevo negocio no aporte nada al mejor funcionamiento.

– Aunque las competencias y habilidades genéricas de la dirección puedan ser traspasadas a otro negocio, las competencias específicas sólo se obtienen con el tiempo y la experiencia

– La dispersión de intereses: como consecuencia de la alta diversidad de actividades hace que el negocio tradicional de la empresa se pueda ver perjudicado.

– Dificultados de gestión y coordinación: puede hacer casi inmanejable una empresa conglomerada (holdings)

– La diversificación no relacionada como una forma de aprovechar oportunidades de inversión rentables, exige tener que superar las barreras de entrada que existan en la nueva industria.

Diversificación empresarial y resultados

Durante los años 60 y 70 se pone de moda diversificar, las matrices de cartera y vuelta atrás. Las conclusiones, son las siguientes:

– Tesis de que las empresas con diversificación relacionada, por término medio, obtienen rentabilidades superiores a las empresas no diversificadas o con diversificación no relacionada

– Algunos creen que no existen diferencias significativas de rentabilidad entre la diversificación relacionada y la no relacionada.

Los resultados se incrementan conforme la empresa cambia de una estrategia de negocio único hacia una diversificación relacionada. Los resultados se reducen conforme las empresas cambian de una diversificación relacionada a una no relacionada. Si los problemas derivados del proceso de diversificación crecen, entonces los resultados perjudican notablemente a las empresas conglomeradas. La superioridad de la diversificación relacionada depende del éxito en la dirección de diversificación.